科创板首批受理企业如何估值 业务看点在哪儿?申万宏源给出全景透视

摘要

科创板首批受理,分布在5个行业的9家企业,平均市值为72.76亿元。如何给他们估值,各家公司看点又分别在哪儿?申万宏源研报给出了一些参考方向。

  科创板首批受理,分布在5个行业的9家企业,平均市值为72.76亿元。如何给他们估值,各家公司看点又分别在哪儿?申万宏源研报给出了一些参考方向。

  首批科创板受理企业尘埃落定,但围绕着他们的讨论却才刚刚开始。

  上交所晚间答记者问时提到,首批受理的9家企业,分布在新一代信息技术、高端装备、生物医药、新材料、新能源5个行业。9家企业采用两套上市标准,预计市值平均为72.76亿元。

  对于业务各不相同的几家公司而言,如何根据他们的自身特性进行估值,他们又有哪些业务比较有看点?申万宏源夜间给出的一系列报告,或许可以给出一些参考方向。

  晶晨股份:建议采用PE或pipeline估值,可给予一定溢价

  申万宏源指出,公司是采用第一套上市标准估值(市值+净利润/收入),建议采用PE或pipeline估值。理由有两个:

  其一、公司盈利性好,财务质量高,可采用PE估值并给予一定溢价。

  其二、考虑公司净利率高,人力扩张和收入增长经常错配,建议根据未来量产产品产生的毛利折现回当前(pipeline)的估值方法。

  申万宏源在报告中分析称,公司芯片产品主要应用于OTT、IP智能机顶盒、智能电视和AI音视频等智能终端。在运营上为典型Fabless模式,专注于设计本身,晶圆制造及封测等环节交由台积电、日月光等国际一线大厂完成。

  (附图:晶晨股份财务数据)

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(文章来源:申万宏源)

(责任编辑:DF078)

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